大家好，我是 Ricky 老师，最近很多同学不能理解为什么石油价格可以变成负数，其实背后的原理和大家所学的知识密不可分，今天我就带着大家一起来分析一下。

如何计算石油价格？

就像我们在大一经济课中学过的那样，石油的价格也是由基本的供求关系决定的。疫情的爆发导致全球经济停滞，多数航空公司停⻜，消费者也很少使用⻋辆出⻔，这些都导致市场对于石油的需求急剧下降。根据经济学的供求关系模型，需求下降导致需求曲线左移动，从而导致价格的下跌。 

但为何会变成负数? 

这个就跟石油储备的上限有关系了，各国的石油储备早在四月初就接近上限了，市场本可以选择不再增加产出。但是石油五月的期货⻢上就要交货了，期货就像一个预定，一但下单了，供应商就会做好货物的准备。但石油储备在达到饱和情况下，公司如果要买下石油，就必须做好准备支付额外的维护费用去储备这些石油。这个额外的成本使得大多投资者纷纷放弃手中合约，原本能够交易的石油也留在供应商手里。供应商也不得不以每桶负4.47 刀的价格倒贴给石油购买者，才有可能脱手这些存量，以防止石油储备带来更多的成本。 

 

那为何不减少供给，减少开采呢?

确实根据基本的供求模型，减少开采能够使供给下降，这样供给曲线就会向左移动，从而使得价格回到原本水平。但是石油开采过程并不简单，一经开采并不能⻢上暂停，确实现在各国已经同意减少石油的开采，但是这个对于供给的影响也要到五月之后才能看到了。 
另外由于环境保护问题，我们也不能通过销毁石油的方式来减少市场的供给，我们不能随意把石油投放到自然当中。所以短期内过剩的石油还是必须想办法储存起来，部分石油供应商选择倒贴钱出手手中石油，退出市场。少数为了能够继续维持其市场份额的公司也不得不被迫接受过剩的石油，支付大笔维修费用，储存在海上游轮上。 

 

对全球经济的影响会很大吗？

当然这个事件的负价格是期货的价格，期货本身侧面反映出投资者对未来供需关系的一个预估。显然之前需求的预估过高了，投资者一定会调整自己的预估，六月份的期货价格应该会更好的反映出真实的油价水平。另外美国期货交易也并非世界原油交易唯一的一环，我们看到并不是所有的国家都出现了负价格的情况，所以这个事件短期内并不会带来毁灭性的影响，更多的是再一次反映出金融市场的脆弱性。
当然此次原油价格事件也不会就此结束，这个事件对于经济体的影响还取决于各国政府采取什么样的应对措施。我也会在接下来的优培商科数学班课上，跟大家讨论，各国采取的措施对于这个国家的经济指数都有什么样的影响。那今天课堂到此结束，感谢大家的收听，我们下期课堂再⻅。 

 

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